Понятие собственных оборотных средств

| Рубрика: АХД

Оборотные средства — часть имущества компании, необходимого для обеспечения текущих хозяйственных процессов организации, которая полностью используется в процессе изготовления продукции и однократно участвует в каждом цикле производства. Их состав и структура оказывают большое влияние на ликвидность, темпы развития компании, финансовое состояние. Немаловажное значение при этом имеют источники финансирования оборотных средств организации.

Методика выделения собственных оборотных средств из состава активов

Порядок вычисления оборачиваемости оборотных средств

Взаимосвязь собственных оборотных средств и результатов деятельности компании

Необходимо ли наращивать объемы собственных оборотных средств?

Методика выделения собственных оборотных средств из состава активов

Большинство необходимых числовых данных для исследования объема, структуры, изменения оборотных средств можно получить из бухгалтерского баланса. Это базовый документ для проведения разнообразных экономических расчетов и формирования аналитических выкладок.

Содержание бухгалтерского баланса характеризует имущество и обязательства компании в денежном выражении.

Под активами компании понимаются средства, контролируемые компанией, которые она использует в своей работе и которые способны приносить ей доход в ближайшей перспективе. Из их состава принято выделять:

  • оборотные активы;
  • внеоборотные активы.

Профинансированную за счет собственного капитала часть оборотных активов принято называть собственными оборотными средствами. Базовый алгоритм для их определения выглядит следующим образом:

СОС = ОА – КЗ,

где:

СОС — собственные оборотные средства;

ОА — итог второго раздела баланса, оборотные активы;

КЗ — краткосрочная задолженность компании.

Зачастую данный термин считают тождественным понятию собственного оборотного капитала, который может при вычислении иметь идентичное числовое значение. Тем не менее данные определения расходятся по сути.

Собственные оборотные средства — это часть имущества, используемого компанией в текущей деятельности с целью получения дохода, а собственный оборотный капитал — это средства, направленные на приобретение СОС, — из фондов фирмы или путем привлечения долгосрочного финансирования.

Определение собственного оборотного капитала происходит по следующей методике:

СОК= (СК + ДЗ) – ВА,

где:

СОК — собственный оборотный капитал;

СК — размер собственного капитала в 4-м разделе;

ДЗ — долгосрочные пассивы (обязательства);

ВА — внеоборотные активы.

Хотя выделить на основе данных баланса собственные оборотные средства несложно, само по себе их значение не очень информативно. Необходимо иметь возможность анализировать их изменение в увязке с иными параметрами деятельности компании.

ВАЖНО! Показатель собственных оборотных средств должен быть больше нуля, в противном случае у фирмы проблемы в финансовом плане.

Колебания собственных оборотных средств могут оказывать разное влияние на уровень ликвидности, финансовой устойчивости и иные параметры работы организации. Изучая собственные оборотные средства необходимо также отдельно рассматривать их составные части:

  • денежные средства;
  • задолженность дебиторов;
  • материальные запасы.

Изменение их соотношения в общей массе оборотных средств может оказывать существенное влияние на финансовое благополучие фирмы.

Порядок вычисления оборачиваемости оборотных средств

Количество производственных циклов, завершенных за период с применением оборотных средств компании, отражает успешность бизнеса организации. В связи с этим количество оборотных средств прямо влияет на финансовые результаты компании посредством воздействия на общую деловую активность.

Основным индикатором деловой активности выступает показатель оборачиваемости активов:

kоб. А =В / Аср.,

где:

kоб. А — уровень оборачиваемости активов;

В — объем продаж за период — выручка;

Аср. — среднеарифметическая стоимость активов за период.

Для расчета знаменателя нужно взять сумму активов на начало и на конец периода и поделить на 2.

На основе этого коэффициента определяется интенсивность использования ресурсов компании, общая эффективность работы. Данный вариант расчета представляет результат в разах оборота, то есть показывает, сколько полных циклов производства осуществлено. Кроме того, на его основе можно определить количество единиц реализации на единицу активов (в денежном выражении).

Единичное значение данного показателя не дает информации для полноценного анализа, а идеального, эталонного показателя также нет. Как правило, для его оценки производят изучение изменений за несколько периодов. Так, тенденция к падению оборачиваемости свидетельствует о спаде интенсивности работы и невысокой эффективности осуществляемых мероприятий. Напротив, рост говорит о высоком качестве управления активами.

СЛЕДУЕТ ОТМЕТИТЬ! Средний уровень оборачиваемости будет существенно отличаться в зависимости от направления бизнеса, выбранного компанией. Так, торговые фирмы демонстрируют его высокое значение, а сельскохозяйственные или строительные фирмы, напротив, — довольно небольшое количество циклов за период.

Как же определить насколько быстро оборачиваются оборотные средства? Для этого существует такой алгоритм:

kоб. ОС =В / ССОСср.,

где:

kоб. ОС — оборачиваемость оборотных средств;

В — объем продаж (выручка) за период;

ССОСср. — средняя стоимость оборотных средств за период.

По сути, показатель kоб. ОС схож с приведенным выше коэффициентом, с той лишь разницей, что он отображает оборачиваемость исключительно для оборотных средств компании.

Время одного оборота можно определить по формуле

Т = Д / kоб. А,

где:

Т — продолжительность цикла;

Д — количество дней в анализируемом периоде.

Помимо приведенных выше коэффициентов для оценки эффективности деятельности можно использовать и иные инструменты. Например, сравнить операционный и финансовый цикл. Для этого оценивается время, в течение которого денежные средства в компании совершают один оборот. Для этого из времени одного цикла оборотных средств вычитается аналогичный показатель по краткосрочным кредитам:

ΔТ = ТОА – ТКЗ,

где:

ΔТ — продолжительность оборота денежных средств;
ТОА — время оборота оборотных активов

ТКЗ — время оборота краткосрочной задолженности.

При этом, если результат (ΔТ) больше 0 — цикл оборота денег положительный и компания достаточно устойчива в финансовом плане. Если результат обратный — отрицательный, т. е. есть угроза платежеспособности компании.

В данном случае существует прямая связь между достаточностью оборотных средств и финансовым циклом. Если оборотных средств хватает — финансовый цикл будет положительным, если их мало — он будет отрицательным.

 

Взаимосвязь собственных оборотных средств и результатов деятельности компании

Для принятия решений в сфере управления проведение оценки финансового положения (показателей оборачиваемости оборотных средств, их состава и структуры) имеет первостепенное значение. Уровень отдачи от использования оборотных средств — главный индикатор эффективности менеджмента фирмы. Общая финансовая устойчивость может быть одной из предпосылок роста прибыльности от управления оборотными средствами.

Даже в случае, когда общая сумма оборотных средств остается неизменной, могут существенно колебаться удельные веса их компонентов.

Снижение доли денежной массы может свидетельствовать о росте количества материальных активов. Напротив, при увеличении остатков наличных на счетах их удельный вес снижается. При этом нужно понимать, что рост собственных оборотных средств может происходить только путем оттока денег на приобретение материалов, сырья или с увеличением объемов дебиторской задолженности. Таким образом, снижается ликвидность компании и растут риски не рассчитаться в срок по своим обязательствам.

Возможны ситуации, когда увеличение собственных оборотных средств сопровождается ростом объема средств на счетах компании, при этом вместе с улучшением платежеспособности, происходит фактическая «заморозка» активов компании в денежном эквиваленте. То есть они не работают, а просто пролеживают в банке.

Анализ дебиторской задолженности следует проводить также достаточно скрупулезно. Ее рост не всегда имеет критическое значение. В частности, если происходит рост объема продаж, а вместе с ним и долгов покупателей — это закономерный процесс, и он абсолютно нормален. Если же выручка остается неизменной или сокращается при росте дебиторки, это означает процесс изъятия ресурсов и неудовлетворительное управление оборотными средствами.

Изучение состава запасов в общем объеме оборотных средств компании также необходимо проводить во взаимоувязке с прочими факторами. В состав запасов входят:

  • производственные материалы;
  • сырье;
  • комплектующие;
  • незавершенное производство;
  • товары для продажи.

При этом на них оказывают влияние:

  • сезонность;
  • изменение цен в связи с инфляцией;
  • договорные условия с продавцами.

Незавершенное производство характеризуется ритмичностью.

На товары для продажи в составе оборотных средств оказывают влияние уровень спроса, цены поставщиков, изменение их характеристик.

 

Необходимо ли наращивать объемы собственных оборотных средств?

Исходя из написанного выше, необходимо стремиться к увеличению объема собственных оборотных средств. Однако это должно происходить с учетом стоимости привлечения дополнительного капитала, поскольку она может оказаться выше, чем цена использования краткосрочных кредитов.

Проведя анализ текущего состояния оборотных средств, можно принять решение о выборе источников привлечения дополнительных ресурсов.

Нередко для классификации оборотных средств выделяют:

  • стабильную часть активов — они являются не чем иным, как собственными оборотными средствами;
  • ресурсы, необходимые в сезонный период.

Если первая часть требует стабильных источников, лучше за счет собственного капитала, то для создания второй части оборотных средств можно использовать краткосрочные займы. Помимо этого, при исследовании собственных оборотных средств можно изучать методы финансирования. В частности, их быстрое увеличение говорит о том, что слишком большое количество внутренних ресурсов компании используется на получение дохода, а это снижает капитализацию.

***

Исследование собственных оборотных средств компании следует проводить за несколько периодов. Если наблюдается чрезмерный их рост за счет собственных источников, это может иметь негативные последствия для развития компании. Поэтому нужно исследовать также смежные коэффициенты и факторы, оказывающие на них влияние.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *